退休模拟详情 · 王老师综合理财规划

一、假设条件与储蓄曲线

本模型按购房和育儿节奏分阶段建模：

阶段	年龄	年投资储蓄	月投资储蓄	说明
购房前	26–29	¥73,000	¥6,065	月储蓄 ¥9,832 − 首付 ¥3,000 − 保险 ¥567 − 生活 ¥200
购房后·无孩	30–31	¥94,000	¥7,822	首付储蓄释放，公积金冲抵后月供 ¥2,743，储蓄反而升高
购房后·有孩	32–40	¥75,000	¥6,250	育儿 ¥2,000/月，收入增长部分对冲
收入增长期	41–50	¥85,000	¥7,083	职业成熟期，储蓄能力回升
退休前	51–55	¥90,000	¥7,500	最后一程

本模型已扣除保险缺口并建模育儿影响，比恒定储蓄假设更贴近现实。购房后（无孩期）投资能力反而高于购房前。

¥470 万

4% 保守 · 55 岁

¥558 万

5% 中性 · 55 岁

¥728 万

6.5% 乐观 · 55 岁

适用于：纯债/存单收益率持续偏低（2-3%），纳指年均回报 6-8%，投机仓位归零。

55 岁退休资产 ≈ ¥470 万

适用于：稳健层 3-4%，纳指年均 10%，投机仓位微正。较为中性的长期假设。

55 岁退休资产 ≈ ¥558 万

适用于：稳健层 4-5%，纳指年均 12-14%，投机仓位正贡献。偏乐观，不应作为基准。

55 岁退休资产 ≈ ¥728 万

关键问题：社保养老金 63 岁起领，但退休目标设在 55 岁。55–63 岁这 8 年必须全额自筹生活费。若仅按 SWR 倒推，¥280 万目标未考虑此空窗期。

55 岁时需要同时满足：① 撑过 8 年桥接期；② 63 岁时仍剩 ¥288 万。取决于退休期间投资回报率：

目标资产：¥320 万（取 4% 退休回报基准）。¥280 万仅够"63 岁后有养老金"的场景，不支撑 55 岁退休。

场景	55 岁资产	目标 ¥320 万	裕度	判断
4% 保守	¥470 万	¥320 万	+¥150 万	✅ 达标
5% 中性	¥558 万	¥320 万	+¥238 万	✅ 达标
6.5% 乐观	¥728 万	¥320 万	+¥408 万	✅ 达标

结论：三档收益均达标。即使最保守的 4%，55 岁也有 ¥470 万，超目标 ¥150 万。但裕度主要来自持续的高储蓄纪律——如果中途储蓄中断（失业 2 年+、母亲大病、配偶停止工作），4% 档下裕度会被显著压缩。"达标"不等于"无风险"，纪律是关键变量。

压力情景	假设	55 岁资产（5% 基准）	达标？
基准	5% 年化，按曲线储蓄	¥558 万	✅
35 岁降薪 30%	本人降至 ¥7,500，年储蓄降 ¥20,000	≈ ¥480 万	✅
市场长期低迷	年化降至 4%	¥470 万	✅
降薪 + 低迷叠加	年化 4% + 降薪	≈ ¥400 万	✅
母亲大病（无保险）	一次性支出 ¥15 万	≈ ¥543 万	✅ 但冲击应急储备
配偶停止工作	35 岁起收入减 ¥7,000/月	≈ ¥350 万	⚠️ 勉强达标
三重叠加（最差）	4% + 降薪 + 配偶停工	≈ ¥280 万	❌ 低于目标 ¥320 万

最差情景风险："市场低迷 + 降薪 + 配偶停工"三重叠加时，55 岁资产约 ¥280 万，低于 ¥320 万目标。但此时仍有 ¥280 万 + 房产 + 公积金，可考虑延迟退休 1-2 年或降低退休支出。真正的尾部风险不是投资亏损，而是家庭收入中断。